随着AI交易热潮的结束，近期市场遭遇剧烈波动。全球科技股经历大规模抛售，纳斯达克指数在一周内跌幅达4.5%，费城半导体指数则创下自2008年以来最长的连续下跌纪录，周跌幅为11.4%。自上周以来，美国半导体板块的市值已损失约2万亿美元。曾经充满活力的AI相关板块如今受到重创，CoreWeave一周内暴跌25%，美光科技下挫近15%，而英特尔、AMD和英伟达也出现明显回落。曾被认为有效的“回调买入”策略此次未能奏效。市场恐慌情绪加剧，VIX恐慌指数在周五一度飙升21.45%。

高盛的数据显示，从10月8日至14日，全球对冲基金连续五个交易日净卖出AI相关股票，早前积累的买入在一周内几乎全数抹去。亚洲区对冲基金在10月上旬的跌幅扩大至6.8%，韩国市场受到重创，许多投资者均受到多重因素影响，表明它们的交易策略高度集中。

不仅是金融市场的波动，连明星们也乐于在镜头前分享投资失败的经历。香港演员方力申近日透露，他因投资NFT遭遇巨额亏损。他表示不敢告诉家人损失的金额，并警告他人不要追求“一夜暴富”的幻想。方力申原为游泳运动员，于2001年进入演艺圈。 球友会

尽管方力申的亏损未必直接与AI股市下跌有所关联，但两者反映出相似的市场心理：追求快钱的贪婪和面对亏损的不安。与此同时，韩国的综艺节目也开始探讨投资失败的焦虑，越来越多艺人分享自己在股市中的投资故事与亏损经历。

明星的情况并非市场的主导，却能放大普通投资者的情绪反应。最近的AI交易波动，也与资金成本的变化息息相关。CoreWeave的债券收益率上涨至15%以上，促使市场意识到AI基础设施不仅是技术竞争，还需要大量资金投入。高盛预计，未来五大云服务商的资本支出将达到1.2万亿美元，而获取这些资金的方式将更加复杂。与此同时，10年期美债收益率升至5%附近，使得科技公司借贷成本增加，迫使它们需更快实现盈利。

资金开始从科技股流出，转向现金流相对稳定的防御资产，诸如可口可乐等公司表现优于众多科技巨头。可口可乐年内涨幅达37%，超过了苹果的27%上涨幅度。 球友会

市场的关注点已转向企业的当期收入和利润，留下了科技股是否还能延续上涨的疑问。接下来，Meta将在10月21日公布财报，投资者将关注其AI投资能否实现更快回报。目前，我们看到的只是一轮重新定价的过程，而非科技故事的终结。随着市场反应更加敏感，未来的挑战仍在于如何在高估值与借贷成本增加的环境下，实现可持续盈利。